山西汾酒(600809)事件公司发布重要公告

  山西汾酒(600809)  事故  公司宣布紧张看护布告  (1)公司宣布限定性股权勉励草案,拟向勉励工具赋予不跨越650万股限定性股票,约占本计划提交股东大年夜会审议之前公…

  山西汾酒(600809)

  事故

  公司宣布紧张看护布告

  (1)公司宣布限定性股权勉励草案,拟向勉励工具赋予不跨越650万股限定性股票,约占本计划提交股东大年夜会审议之前公司股本总额86,584.83万股的0.75%。

  (2)公司拟现金收购山西杏花村子汾酒集团酒业成长区贩卖有限责任公司51%股权,买卖营业金额为12,232.10万元。

  简评

  股权勉励落地,覆盖范围广

  本计划首次赋予的勉励工具为397人,详细包括:公司高档治理职员、中层治理职员及核心技巧(营业)职员,约占到公司总人数的6.5%。预留(60万股)赋予的勉励工具参考首次赋予的勉励工具确定标准。整体来看,这次股权勉励覆盖面广,公司高管人均赋予5万股,中层职员人均赋予1.4万股。有助于带动公司整体积极性,引发革新生气愿望。

  稽核目标积极,公司信心彰显

  本次股权勉励赋予前提为:2017年净资产收益率不低于18%,且不低于同业业对标企业50分位值水平;2017年业务收入较2016年增长率不低于30%,且不低于同业业对标企业50分位值水平;2017年主营营业收入占业务收入的比例不低于90%。解除限售前提为:2019-2021年每年公司净资产收益率不低于22%,且不低于同业业对标企业75分位值水平;每年主营营业收入占业务收入的比例不低于90%;以2017年业绩为基数,2019-2021年业务收入增长率分手不低于90%、120%、150%,且不低于同业业对标企业75分位值水平。根据我们对今年业绩的测算,估计公司2019-2021年每年收入增速目标分手为30%、16%和14%,这次稽核目标积极,也注解了公司的成长信心。

  集团资产注入,革新持续推进

  公司拟以现金1.22亿元收购集团酒业成长区贩卖公司51%股权。酒业成长区贩卖公司2018年1-10月实现业务收入2.12亿元,净利润251.65万元。成长区贩卖公司主要经营集团的杏花村子等产品,经营模式为自成长区股份公司购进酒类商品,并贩卖给下流经销商。这次收购,对付公司完成业绩稽核目标具有必然的匆匆进感化。同时,这次收购集团酒业成长区贩卖公司也是集团酒业资产整合注入的关键一步,集团革新持续推进。

  全国化进程赓续推进,公司成长值得等候

  成长区贩卖公司已在全国除西藏、台湾、喷鼻港、澳门外的30个省、市、自治区建立了成熟的经销收集,这次收购有助于公司全国化拓展。同时,公司与华润的相助也将持续推进,除了在治理层整合上的动作外,公司还将借助华润的渠道上风助力中、低端产品的快速全国化扩大。青花汾酒则寄托品牌力的上风,在“13320”板块市场稳健成长。

  投资建议

  这次股权勉励的推进和集团资产注入的动作均注解集团革新的方式赓续进行,公司将进一步开释生气愿望,未来成长值得等候。我们猜测公司2018/2019EPS为1.75、2.38元,保持“买入”评级。

  风险提示

  行业整体性风险,省外市场拓展速率不达预期,青花系列销量不及预期

    关于作者: 榜哥

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