工业环境板块新增西藏玉龙铜矿改扩建工程

  高能情况(603588)  事故  10 月以来, 公司接连中标大年夜单。城市面况营业板块接连中标内江、 荆门和滦州项目, 新增垃圾点火产能 2800 吨/日。 情况修复营业板块新增…

  高能情况(603588)

  事故

  10 月以来, 公司接连中标大年夜单。城市面况营业板块接连中标内江、 荆门和滦州项目, 新增垃圾点火产能 2800 吨/日。 情况修复营业板块新增姑苏溶剂厂原址南区项目等 3 个项目,条约金额约 5.68 亿元。 工业情况板块新增西藏玉龙铜矿改扩建工程诺玛弄沟尾矿库工程,条约金额为 10.53 亿。

  阐发

  接连中大年夜单,项目拓展速率加速: 10 月以来,公司接连中标大年夜单。 城市面况营业板块接连中标内江城乡生活垃圾处置惩罚 PPP 项目、荆门市中间城区生活垃圾点火处置项目和滦州市生活垃圾综合处置工程。公司新增垃圾点火产能 2800 吨/日, 总产能达到 9400 吨/日,产能规模提升了 42%。 泗洪县垃圾点火发电项目(一期) 已经试运营,成为公司第一个运营的生活垃圾点火发电项目。 情况修复营业板块新增 3 个项目: 姑苏溶剂厂原址南区项目、杭州市望江地区红星化工厂土壤修复项目和常丰农化原厂址园地修复项目,条约金额约 5.68 亿元。 工业情况板块新增西藏玉龙铜矿改扩建工程诺玛弄沟尾矿库工程,条约金额为 10.53 亿, 公司认真此中防渗工程部分( 金额约占25%)。 今年以来,公司项目拓展速率显着加速, 上半年公司三大年夜营业板块情况修复、 城市面况和工业情况的新增订单增速分手是 112%、 116%和133%,总金额达到了 22.92 亿元。

  业绩维持高增长,股权勉励推出: 公司前三季度营收 22.35 亿元,同比增长47.10%, 归母净利为 2.41 亿,同比增长 86.49%。今朝公司订单充沛,我们估计公司业绩将维持高速增长。 9 月 18 日公司公布股权勉励计划首次赋予结果,向 219 名勉励工具赋予 2246 万份股票期权,约占公司总股本的4.25%, 行权价格为 9.48 元/股,等待期分手为自响应赋予之日起 12、 24、36 个月。 本次勉励工具包括中高层及骨干员工。 行权前提涉及小我绩效稽核, 例如营业职员年度业绩完成率高于 50%可根据完成率确定昔时行权比例,完成率低于 50%的不可权。这将引发员工积极性,匆匆进公司良性成长。

  投资建议

  估计公司 2018-2020 年的业务收入为 34.36 亿、 46.35 亿和 58.78 亿,归母净利为 3.11 亿、 4.05 亿和 4.97 亿元,对应 EPS 分手为 0.47、 0.61 和 0.75元,对应动态 PE 为 18、 14、 11 倍。保持“买入” 评级。

  风险提示

  政策履行力度不达预期,危废项目运营风险,垃圾点火补贴电价下滑的风险

    关于作者: 榜哥

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