6001125月商用车销售连续放缓,SUV表现抢眼

5月份总体销量继承低迷。中国汽车工业协会公布5月汽车贩卖190.38万辆,环比下降4.6%,同比下降0.4%。此中乘用车同比增长1.2%,商用车同比下降8.3%,5月份体现继承较低迷。1-5月份累计贩卖1004.62万辆,同比增长2.1%。此中乘用车累计增长6.4%,商用车累计下降17.3%…

    5月份总体销量继承低迷。中国汽车工业协会公布5月汽车贩卖190.38万辆,环比下降4.6%,同比下降0.4%。此中乘用车同比增长1.2%,商用车同比下降8.3%,5月份体现继承较低迷。1-5月份累计贩卖1004.62万辆,同比增长2.1%。此中乘用车累计增长6.4%,商用车累计下降17.3%。

    乘用车贩卖继续放缓,SUV体现抢眼。5月份乘用车贩卖160.9万辆,环比下降3.6%,同比增长1.2%,增速较上月的3.7%继承放缓。从终端贩卖来看,5月份终端贩卖增长5.3%,增速继续三个月呈现放缓。乘用车销量增速放缓,既与整体基期抬高有关,别的股市的财富效应使得破费滞後有必然的影响。分品类来看,SUV和MPV行业继承领跑各细分子行业,5月份SUV当月贩卖45.93万辆,同比增长43.9%;MPV贩卖14.05万辆,同比增长7.9%。轿车当月同比下降10.1%,微客同比下降22.4%。1-5月份累计来看,SUV累计增长47.7%,体现最好,SUV延续强势体现。

    渠道库存基础持平。从乘联会数据中得知,5月份经销商库存增添3985辆。经销商月数来看,和上个月基真相当,约1.34个月。厂家库存来看,当月增添4.6万辆,库存月数从0.41个月上升至0.44个月。5月份厂家整体上对渠道库存的压力并不是异常大年夜,主要由於终端需求对照疲软,厂家不敢随意马虎积压库存。

    日系品牌份额环比反弹最为显着。5月份各车系市场份额继承分解。环最近看,5月份日系反弹最多,而自立品牌下滑最显着。日系车当月市场份额为17.9%,较上月反弹1.4个百分点,继续两个月反弹,显示出必然的苏醒态势。自立品牌下滑最多,当月自立品牌市场份额为39.3%,环比下降1.8个百分点,自立品牌继续2个月呈现下滑,这可能与季候性特徵有关,一样平常淡季自立品牌的市场份额会呈现下滑,韩系车5月份额下滑了0.8个百分点,这可能与韩系车厂家主动减产有关。同最近看,德系车同比下滑最多,下滑2.4个百分点,德系车呈现下滑可能照样与产品周期有关。自立品牌同比今年体现较好,这可能与SUV市场体现好有关,自立品牌有多家公司SUV体现强劲。

    整车厂贬价效应或滞後反映。5月中旬,上汽通用发布对别克、雪佛兰600112及凯迪拉克三大年夜品牌旗下11款主力车型的零售指示价进行周全下调,拉开了继上海大年夜众之後第二轮贬价的大年夜幕。在上汽的带领下,未来仍不扫除会有其他车企推出贬价的策略。厂家对於产品贬价对於经销商来说是一大年夜利好,这不仅可以低落经销商的资金资源,而且可以缓解经销商在终端匆匆销带来的毛利率压力。对於终端需求来说,厂家的贬价对终端需求也有必然的利好,虽然今朝已有必然的折扣,但厂家贬价可能会使得价格更具竞争力,贬价对终端破费的影响可能会在7月或8月份表现出来。

    商用车仍处於下滑之中。5月份商用车贩卖29.45万辆,环比下降9.6%,同比下降8.3%。5月份商用车贩卖增速跌幅继承收窄,幅度略好於预期,5月份重卡体现依然较差。根据第一商用车网,5月份重卡贩卖5.1万辆,环比下降13.0%,同比下降31.0%。1-5月份重卡累计24.5万辆,同比下滑32.9%。重卡虽增速下滑幅度略有收窄,整体体现仍旧异常昏暗,重卡未来能否体现仍可能要寄盼望於房地产市场的苏醒以及一带一起政策实施效果。

    保持行业同步评级。总体来看,5月份汽车贩卖仍旧不乐不雅,乘用车增速继承下滑,而商用车降幅虽有所缩窄,但仍旧大年夜幅下滑之中。未来来看,汽车贩卖增速可能仍旧在低位倘佯,汽车销量要明显回升可能必要等待经济企稳回升以及股市财富效应的发酵。7月/8月销量是紧张察看光阴点。我们仍旧保持行业同步大年夜市评级。今朝多关注汽车业未来成长偏向的个股以及未来市场风格变更的受益个股,如汽车後市场、新能源汽车以及未来深港通开通带来的受益股时机。个股重点关注宝信汽车(汽车电商观点)、正通汽车(汽车金融观点)、永达汽车(融资租赁以及自力维修连锁)。(交银国际)

    关于作者: 侯勃说股

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