通常机构投资者习惯把PMI作为股市的

平日机构投资者习气把PMI作为股市的风向标。所谓PMI,即中国制造业采购经理指数,是一个反应经济环境短长的先行指标。平日觉得,若该数据高于50%,即阐明经济苏醒呈加速之势,反之则经济出现衰退。9月初,股市先抑后扬,收出久违的七连阳。市场人士众口一词…

  平日机构投资者习气把PMI作为股市的“风向标”。所谓PMI,即中国制造业采购经理指数,是一个反应经济环境短长的先行指标。平日觉得,若该数据高于50%,即阐明经济苏醒呈加速之势,反之则经济出现衰退。9月初,股市先抑后扬,收出久违的七连阳。市场人士众口一词都觉得缘故原由是:9月公布的中国物流与采购联合会(CFLP)宣布的中国制造业采购经理指数(PMI)比上月上升了0.7个百分点,为54.0%,创出2009年年内新高,并得出了PMI和证券市场的走势正相关的结论。

  PMI真的如斯神奇?究竟是偶尔巧合,照样确与其内涵相关?

  首先,股市走势同流动性多寡关系慎密,同PMI关系疏松。今年1月至7月股市气势如宏上涨了70%,PMI综合指数的变更与工业增添值环比增长指数却都没跨越50,1月至4月以致还处鄙人滑状态。反倒是股市的上涨,使得证券市场停了近一年的再融资得以规复,助推PMI的企稳回升。

  其次,PMI不仅仅是一个先导指标。PMI不仅和工业经济相关,还具有必然的先导性。PMI数据迁移改变,一样平常领先经济迁移改变在1至4个月不等。今年以来,PMI的体现和证券市场的走势并不完全同步,阐明PMI照样一个综合性的指标。在低谷时,PMI迁移改变的前导领先光阴较短,就更使人们不易看到其与股市的联动。反之,在峰顶迁移改变,因其领先迁移改变达十数月,两者的相关性也就变得更隐隐。譬如,我国的PMI自2006年12月首次呈现54.8以来,在10个月中不停高于扩大水平,股市却背道而驰。

  再次,PMI有了“山寨版”。“夷易近间PMI”以往都由里昂证券宣布,此前每月的第一个事情日,里昂证券亚太区市场部都邑宣布其与英国钻研机构MarkitGroupLtd相助体例的PMI数据,该数据也被称作“夷易近间PMI”。在本月汇丰中国正式取代里昂证券宣布“夷易近间PMI”。与官方PMI主要针对700多家企业(主如果国有企业)进行查询造访不合,后者更倾向于对中小企业进行查询造访。今年以来,该数据多次和官方数据走势背离,令中国经济数据遭外界质疑。而按照德意志银行大年夜中华区首席经济学家马骏的说法,8月PMI数据的出彩,着实部分是受同比基数效应影响。从这个意义上讲,PMI或许并不能完全真实反应经济活动。因而经济苏醒方式和出口増长还得看GDP指标,、上市公司的业绩更要看三季报表。

  内地股市的涨跌更多应看政策的“风向标”,譬如8月股市因泉币政策的微调而调剂,估计建国六十周年光光阴诞时代政策会竭尽全力地力挺股市。这也是今年以来笔者能较准确把握大年夜盘走势取得了逾越大年夜盘的稳健收益的核心缘故原由。

    关于作者: 老丁说股

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